养猪全面亏损,最强猪周期尚未结束hg0088皇冠

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东北和华北地区生猪结算价整体回落,但是猪价连续降价后,养殖户有抵触情绪,虽然在供应充足需求清淡的局面下,结算价或继续回落,但是降幅有缩小的趋势。中部和东部地区肥猪供应仍充足,需求不佳,企业收购顺畅,或仍存下滑趋势,但降幅有缩小可能。南方地区猪源供应充足,但北方猪价有趋稳迹象,虽然跌势一时间难以止住,但是企业调价幅度将有缩校

生猪养殖全面亏损

目前,能繁母猪存栏量仍处于历史低位。5月份能繁母猪存栏再次下降到3760万头,基本接近底部,产能去化进程已结束,由于行业经历3年深度亏损及环保政策趋严,本轮生猪产能去化超预期。近期,强降水天气造成的洪涝灾害,影响华东地区(江苏、浙江、安徽、福建、江西),华中地区(湖北、湖南、)华南地区(广东、广西),西南地区(重庆、贵州、四川、云南)受灾区养殖户补栏。随着台风的登陆,山东、河南等地的养殖户在考虑到台风强降水天气的预期,补栏积极性也将出现短期低迷。在养殖高盈利的驱动下,我们认为能繁母猪长期趋势向上,但短期内受灾区养殖户补栏或将受阻。

三是养殖户看好10月份国庆、中秋的节日消费需求和四季度肉类消费旺季的生猪价格预期,从生猪的生产周期来看,养殖户在8-9月份可能会出现惜售的现象,生猪供应会有所减少,推动生猪出栏价格上涨。

令市场感到欣慰的是,在2017年末生猪价格低迷情况下,养殖端对市场后期走势不乐观,能繁母猪存栏逐月降低,2018年1月份及2月份能繁母猪存栏量继续走低。

进入2016年以来,生猪价格持续居高不下,6月的猪肉价格有见顶回落的迹象,进入6月后供应紧张的局面得到缓解,大猪存栏比例上升,出栏肥猪增加,生猪价格出现下跌。

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“截至上周末,生猪价格已连续下跌十周,当前或已跌至底部,养殖户亏损严重,生猪出栏头均亏损约300元,养殖户低价抵触情绪严重,价格继续走低空间有限,猪持续低位盘整,屠企趁猪价低位加大采购量以补充库存,以及部分食品加工企业增加库存,但终端消费暂无明显改观。”霍雅文分析,后期随着各大企业新增养殖基地逐步开启使用,2018年能繁母猪存栏将见底后逐步增加。

行业动态:猪周期尚未结束

(一)生猪价格及养殖收益运行情况。在市场消费需求的拉动下,今年1月份生猪出栏价格出现上涨,月平均出栏价格为8.85元/500g,春节过后消费需求减少,生猪出栏价格逐渐回落。春节后生猪价格持续下降,而玉米(1637,
8.00,
0.49%)价格却处于在较低的水平运行,使得均猪粮比一直维持在较高的水平,3月份月平均猪粮比为8.53:1,处于蓝色轻度上涨区域,在盈亏平衡点之上,养殖户都能够获得较好的收益。惠州市调查问卷显示,调查户3月份出栏的生猪平均每头总成本(含仔猪成本、饲料成本、人工防疫等其他成本)在1600元左右,比2016年同期下降约10%的成本,特别是饲料成本,下降1-2成,而出栏猪每头收入约1900元,盈利在300元左右。

“由于规模化猪场大量增加,产能扩张快且抗风险能力大大提升,导致行业产能去化进程延缓,从而拉长本轮猪周期的持续时间,亏损期持续时间也会被拉长。”他解释。

“洪灾主人泪别6000头猪”近日引发广泛关注。自6月30日以来,我国长江中下游沿江地区等地出现了入汛以来最强降雨过程,给许多地区造成严重洪涝灾害,为1998年以来最严峻的洪水疫情。其中,安徽六安一家养殖场内,6000头生猪由于环保和防疫等限制遇洪灾无法转移。

据全国猪肉价格行情消息了解,5月15日全国猪肉价格仍保持下跌。据数据统计,5月15日七省市猪肉价格下跌0.02-0.3元/公斤,在价格跌跌不休的情况下,猪周期拐点在何时何处?小编和您一起探讨。

“饲料企业、养殖企业、屠宰深加工企业与生猪价格相关度均值较低;在不同猪价涨跌周期下,生猪价格与企业相关度存在差异。”中信期货研究称,上下游各环节看,上游溢价企业占比33%,中游溢价企业占比27%,下游溢价企业占比42%。“不过,生猪产业链企业正在进行上下游扩张和整合,因此,在后续分析时应密切关注企业主营业务变动情况。”

事件驱动:洪灾影响生猪养殖

而在金猪年之前,生猪养殖行业刚经历完长达5年的猪周期,价格低谷长达32年多时间,东北、河北等地生猪价格一度跌破10元/公斤。2016年,生猪养殖形势一改此前的低迷,一些企业,特别是大企业加速了扩张。李希荣称,企业生猪养殖扩张的想法在去年上半年开始大规模浮现,下半年企业开始真正行动,而今年是企业集中开工建设的一年。

数据统计显示,截至4月6日,自繁自养和专业育肥模式生猪养殖利润分别亏损249.64元/头、309.43元/头。

目前,强暴雨已致江苏、浙江、湖北、安徽、湖南、福建、江西、广东、广西、重庆、贵州、四川、云南等地出现不同程度的洪水灾情。另外,7月进入“主汛期”,台风季到来,强降雨仍将继续,未来台风带来的强风暴雨叠加前期汛情将加重本轮洪灾的严重性。

首先来看目前生猪发展情况:

回顾2006-2018年生猪价格涨跌周期,中信期货分析师表示,自2006年-2018年的13年中,生猪价格经过了3次大幅上涨和3次大幅下跌。3个上涨周期分别是2006年中-2008年初的疫情推动上涨,2010年4月-2011年8月国家收储拉动上涨,2014年4月-2016年5月行业产能去化引发价格上涨。3个下跌周期分别是2008年-2010年扩产能叠加疫情事件等促使价格下跌,2011年9月-2014年4月产能扩张引发猪价下行,2016年5月至今行业升级叠加环保引发猪价持续走低。

猪价开年起飞,6月的见顶回落是否意味着
“最强猪周期”已见顶结束了?分析人士认为随着洪水疫情波及受灾地区生猪出栏占全国出栏比重超60%,预计此次洪灾使本轮猪价高位维持时间更长。

去年,生猪养殖的确迎来了大批的资本和新进入者,以及扩张者。以大北农为代表的饲料巨头们,延长产业链,进入生猪养殖。据不完全统计,大北农在2016年即投注数百亿元人民币用于生猪养殖产业,今年已投入数十亿在多地布局生猪养殖基地。4月份,正邦科技宣布在广东阳春投资21亿打造一个生猪养殖场,还公布了5000万头生猪发展战略。

“当前生猪养殖端处在深亏阶段,生猪价格或已处于超跌触底期,节后饲料原料如豆粕大幅走高,对养殖户来说可谓雪上加霜,当前生猪出栏价底部震荡调整,但在需求不振情况下,短期内猪价难以大幅好转。”方正中期期货生猪分析师霍雅文认为。

吴立认为,预计此次洪灾使本轮猪价高位维持时间更长,猪周期高点或延迟至2017年中期,2017年大概率呈猪价高位震荡走势。其预计本轮洪灾近期内将短期影响受灾区养殖户补栏行为,生猪价格将受提振止跌,产能去化超预期,猪价将高位震荡至2017年。

今年以来生猪价格行情及下一步走向

“一年涨、一年平、一年跌”,多年来,我国生猪业呈现周期性波动,每个周期一般持续2-3年左右。其运行轨迹一般是,肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。

“猪周期”是一种经济现象,指“价高伤民,价贱伤农”的周期性猪肉价格变化怪圈。“猪周期”的循环轨迹从肉价上涨开始,农户增加母猪养殖,母猪存栏量大增,导致生猪供应增加,受此影响肉价开始下跌,跌到养殖成本下农户开始大量淘汰母猪,导致生猪供应减少,然后再促使肉价上涨。2015年开始的这轮“猪周期”的背景是,2014年开始的猪肉价格持续下跌,导致养猪不赚钱乃至亏损,在肉价长期低迷的情况下,部分养殖户选择退出,直到陷入供需严重失衡后,进而引发猪肉价格恢复性上涨。

2017年5月15日据统计全国生猪均价为14.07元/公斤,较昨日猪价下跌0.10元/公斤,较上周猪价下跌0.56元/公斤,涨幅维持在0.05-0.41元/公斤,跌幅维持在0.02-0.30元/公斤。全国上涨地区较少,下跌地区较多。浙江盛新疆、宁夏、内蒙古、四川盛云南省和重庆市上涨,其余各省市均出现一定幅度的下跌或持平。

后期不乏反弹行情

此次洪灾影响波及的受灾地区生猪出栏占全国出栏比重超60%,对全国生猪出栏量影响举足轻重。洪灾引起生猪疫病风险也将加大,防疫工作需加强。此外,湖北、安徽、湖南以及西南各省洪涝灾害严重,公路道路受阻,多条干道瘫痪、中断,给生猪跨地区调运带来极大困难。

目前猪源供应充足,需求疲软,屠宰联合压价,而且生猪市场收购情况全国统一,南北方之间没有相互支持的条件,所以猪价普遍的连续回落,,预计短期结算价继续回落,但是降幅缩校建议养殖户保持理性的出栏节奏,并且做好饲养管理工作,最近大风天气和阴雨天气将对饲养造成一定的难度。

在4月17日举行的农业农村部例行新闻发布会上,市场与经济信息司司长唐珂表示,生猪养殖已经跌破成本线,开始出现全面亏损。唐珂指出,近期猪肉的快速下跌主要是由市场供需宽松的基本面决定的。

那么,猪肉价格见顶回落是否意味着“最强猪周期”已见顶结束了?

主要依据:一是据农业部数据显示,2017年2月份全国能繁母猪存栏量为3627万头,环比下跌0.5%,同比下跌1.6%,由于生猪的生产周期较长,能繁母猪持续的下跌,将在较长的时间内影响生猪的供应,生猪供应偏紧的局面仍会持续一段时间;

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据农业部监测,猪肉价格春节后首次连续下跌。2016年第26周(2016年6月27日-7月3日),猪肉周均价每公斤26.27元,环比跌1.9%,为连续2周下跌,跌幅较上周增大1.2个百分点,同比高出25%。搜猪网数据显示,昨日全国生猪均价18.23元/公斤,价格较昨日下跌0.1元/公斤,全瘦肉型生猪均价18.55元/公斤,价格较昨日下跌0.12元/公斤。

5月15日全国报价地区中,外三元均价最高省份为上海市15.00元/公斤,最低省份为新疆13.42元/公斤。新近的一些市场数据已经在发出预警信息,一方面是规模化养殖依然在扩张,另一方面是生猪价格已经呈现出下行态势。今年一季度,生猪均价不到17元/公斤,而上年同期均价超过18元/公斤。此外,根据农业部最新的存栏数据,3月能繁母猪存栏近3个季度来首次止跌企稳,生猪存栏自去年9月来首次实现环比增长。这一数据的含义是,行业的供给拐点或已出现,但“猪周期”依然存在。

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安信证券分析师吴立认为,此轮洪灾灾情严重,进一步紧缩生猪供应,猪周期将延长。

(二)生猪养殖规模化程度有所提高,散养户逐步退出。散养户因为资金、猪场管理技术、饲料原料采购等方面没有优势,养殖成本较高,在盈利水平较好的时候难以迅速扩大生产,在猪价低迷的时候又容易亏损,不得不逐步退出市场;而规模养殖场资金雄厚,饲料、管理技术等方面的优势比较明显,盈利水平比散养户高,抗市场风险能力较强,近年来生猪存栏量和能繁母猪存栏量均呈现上升的趋势。

值得一提的是,在中美贸易摩擦中,中方拟对美进口猪肉及制品等8项进口商品加征关税税率为25%,折算后加征25%关税生猪产品进口成本将增加2元/公斤-3元/公斤。

在资本和企业扩张的同时,生猪养殖也正在经历“猪周期”的变化。中国生猪业已经出现多次周期性波动,这个周期一般在2-3年左右。“猪周期”的循环轨迹一般是:肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。除了疾病疫情,饲料价格也对猪周期发挥着重要影响。

对此,霍雅文分析,即使加征25%的关税后,从美国进口的猪肉仍比国内的便宜,但国内对美国猪肉进口数量有限,依赖度以及影响力较小,对国内生猪价格影响程度不大。

二是环保要求在2017年底前,依法关闭或搬迁禁养区内的畜禽养殖场和养殖专业户,生猪养殖场的搬迁和关闭,在一定程度上减缓了生猪产能的恢复速度;

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猪周期拐点在何时何处?

“春节过后,整体猪肉消费面处在传统的消费淡季,同比下降20%。此外,集团化猪场扩张趋势下,养殖户对后市仍抱希望,退出节奏缓慢。造成市场猪源供应充足,消费疲软,呈现供大于求的状态。”卓创资讯生猪分析师姬光欣对中国证券报记者表示。

(二)2017年后期生猪价格趋势预测。从调查情况看,预计生猪出栏价格二季度不会出现2016年快速上涨的局面,可能在8元/500g左右震荡,下半年8、9月份可能出现最高点,最高可能在9元/500g左右。

“本轮猪周期应该是处在下降周期,由于规模化养殖场扩张与养殖户退出缓慢,造成市场猪源供应充足,需求面依旧无利好支撑。供大于求局面将延续,猪周期会延长,亏损期也将会持续较长时间。”姬光欣说。

(三)养殖户生产相对理性,猪群结构相对稳定。生猪出栏价格经过近2年的上涨和调整,现在猪价仍然相对较高,养殖利润较为可观,但是部分养殖户担心“猪周期”的到来,生猪出栏价格出现下跌,因而养殖户补栏相对理性,没有盲目进行补栏。目前仔猪价格偏高,如果采取购买仔猪饲养,利润空间较小,甚至出现负利润情况,为了达到节省成本,扩大利润空间的目的,自繁自养成为了当前多数生猪养殖场的主要方式。

“但养殖户对供应端存在产能退出预期,且二次育肥户仍旧看涨七八月份行情,届时若生猪供应无明显减少,猪价上涨幅度或将受限,预计7月份全国最高平均价格在每公斤13元。四季度猪价则需要看节日、天气等因素影响。但从目前规模企业扩张情况而言,未来生猪市场仍有亏损风险,建议养殖户及业者适时出栏,保持理性心态,不要出现集中压栏集中销售情况。”姬光欣说。

2016年是近几年的“金猪年”,猪价高涨,上市公司大赚。去年5月初时,全国生猪价格正处于近几年的最高点21元/公斤。与此同时,2016年,温氏股份、牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技、天邦股份,净利润增速分别为90%、289%、294%、235%、238%。

“猪价判断的逻辑主要还是受供需影响,最主要的还是看供给端母猪存栏变化,因为母猪存栏的增减直接导致一年之后肥猪出栏上市的多少,二元母猪价格是判断母猪补栏热情的一个指标。”李巍对记者表示。

(一)养猪场能繁母猪存栏量持续下降,生猪产能恢复缓慢。能繁母猪存栏量持续3年的下降,对生猪的生产和供应产生了一定的影响,减缓了生猪产能的恢复速度,2015年、2016年生猪出栏同比均有所下降。

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姬光欣分析,从目前情况来看,市场猪源消化较为缓慢,猪价短期内暂时会出现低位盘整状态。后期进入5月份以后,随着气温逐渐升高,户外消费逐渐增多,而市场上猪源也得到一定的消化,届时猪价将出现反弹。

华泰期货生猪研究员李巍告诉中国证券报记者,今年春节后,猪价持续下跌最根本的原因在于2016年以及2017年行业的高盈利,刺激行业大举扩产能。另外,基于环保去产能预期以及存栏数据持续下降的现象,行业内多数人对产能恢复出现误判或者说过于乐观,导致母猪产能这两年增加很快,今年猪价持续性下跌并且跌破成本线就是很明显的佐证。

“公司养一头猪的平均成本约为1400元,目前卖一头猪大概亏170元左右。”温氏股份财务总监林建兴在4月10日举行的温氏股份2017年度业绩网上说明会上透露。

从对产业链的影响来看,中信期货研究指出,生猪产业链基本可以按照饲料、养殖、屠宰深加工进行划分,分别对应为上游、中游和下游。经过梳理,上游加工环节对应饲料生产企业,共有12家上市公司;中游养殖环节对应生猪养殖企业,共有11家上市公司;下游消费环节对应屠宰和深加工业,共有7家上市公司。其中,上游饲料企业与生猪价格负相关度最高。

就本轮猪周期来看,华泰期货生猪分析师李巍表示,其与以往存在明显的不同之处。

不仅是被誉为“养猪大王”的温氏股份面临养猪亏损的情况,而且最新公布的农业农村部监测数据也显示,生猪养殖开始出现全面亏损。

业内人士分析,供应过剩仍是目前猪价低迷的最主要原因,目前市场猪源消化缓慢,后期随着需求好转,猪价存在反弹机会;但就本轮猪周期来看,由于近年来规模化猪场增加且抗风险能力明显提升,行业产能去化进程延缓,本轮亏损期持续时间会被拉长。

据原农业部最新消息,2018年2月份,能繁母猪存栏量3397万头,环比下降1.5%,同比下降5.0%。

农业农村部监测数据显示,全国猪肉批发均价由春节期间的每公斤20.97元,持续下跌至3月第4周的每公斤17.16元,累计跌18.2%,同比跌22%;集贸市场生猪价格从2018年1月第2周每公斤15.37元连续下跌11周,3月第4周每公斤11.2元,累计跌27.1%,同比跌31.9%。猪粮比价跌破5.5:1,生猪养殖开始出现全面亏损。

猪周期撞了谁

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